Der Tod der Aktien: Wie die Inflation den Aktienmarkt zerstört. - BusinessWeek, 1979
· 28.07.2023 · 08:52:33 ··· ··· Friday ·· 5 (5)
BörsenBunchTV Am 13.08.1979 trug Barry Ritholitz in einer Titelstory in der BusinessWeek die Aktie zu Grabe.
Ein Event an das sich 44 Jahre später kein normaler Anleger mehr erinnert.
Ganz im Gegensatz zu "nicht normalen Anlegern" also "übernatürlichen Anlegern" also "Howard Marks"!
Und hier ne Agenda!
00:00 Intro mit Hostfragen, Estland und Digitalisierung.
05:48 Wirtschaftswissenschaften Exkurs: Adam Smith, Österreichische Schule und John Maynard Keynes (Von der unsichtbaren Hand des Marktes über Grenznutzen bis hin zur modernen Fiskalpolitik).
17:18 Grüße an alte und neue Freunde.
20:39 Social Chain Insolvenz und DAX Shorts.
29:50 World Coin als spannede KI Dystopie.
37:32 Der schnelle Blick in den Chat.
38:41 Einleitung ins Thema: Der Tod der Aktien: Wie die Inflation den Aktienmarkt zerstört.
42:04 Inflation heute - Lohnverhandlungen bei der Bahn, Schulden in Amerika und Kekse im Dortmunder Supermarkt - Lohn-Preis-Spirale in the making.
53:38 Worum geht es in "The Death of Equities: How Inflation Is Destroying the Stock Market."?
01:08:20 Erster Grund für fallende Kurse: "Durch den Kauf von Aktien können Anleger die Inflation schlagen . Bei niedriger Inflation waren Aktien eine sinnvolle Absicherung. Aber sie erwiesen sich als hilflos gegenüber der schrecklichen Inflation des letzten Jahrzehnts. „Die Leute betrachten Aktien nicht mehr als Inflationsschutz, und erfahrungsgemäß ist das eine vernünftige Schlussfolgerung, zu der sie gekommen sind.“"
01:19:18 Zweiter Grund für fallende Aktienkurse: "Aktienkurse spiegeln erwartete Unternehmensgewinne wider. In Zeiten hoher Inflation sinken die Gewinne jedoch, da die meisten Unternehmen die Preise nicht schnell genug erhöhen können, um mit den Kosten Schritt zu halten."
01:27:45 Dritter Grund für fallende Aktienkurse: "Selbst Gewinnsteigerungen sind weitgehend illusorisch, weil sie durch die Inflation rosiger aussehen, als sie tatsächlich sind. Und da Anlagen und Ausrüstung zu historischen Anschaffungskosten und nicht zum Wiederbeschaffungspreis abgeschrieben werden, fließt Geld, das in Kapitalinvestitionen und den Kauf von Lagerbeständen fließen sollte, stattdessen in Form von Steuern an den Staat."
01:38:46 Vierter Grund für fallende Aktienkurse: "Die Erfahrung hat Anleger gelehrt, dass die Inflation zu einem wirtschaftlichen Abschwung führen wird, der die Rentabilität der Unternehmen und die Aktienkurse beeinträchtigen wird. Dies geschah im Jahr 1974, als auf den letzten Anstieg einer zweistelligen Inflation die schlimmste Rezession seit der Depression folgte."
02:01:20 Weitere Erkenntnisse aus dem Artikel.
02:15:50 Aktien vs. Anleihen mit Herr Strelow.
02:19:58 Aktien in einer neuen Ära - wieso sich die Geldanlage grundsätzlich verändert hat durch die Inflation aus dem letzten Jahr (Fazit).
02:26:12 Blick in den Chat mit cleveren Ultras (wie immer) und offizielles Ende.
Was uns dann also zu seinem neuen Memo "Taking the Temperature" bringen würde, das zumindest mal Jay inspiriert hat sich den Artikel “The Death of Equities: How Inflation Is Destroying the Stock Market.” anzuschauen. Denn wenn Howard Marks sagt, dass er sich diesen Artikel alle 10 Jahre wieder anschaut, sollte man sich diesen Artikel vielleicht nach 35 Lebensjahren auch mal anschauen...
Und - wie man sich schon fast denken konnte - der Artikel lohnt sich tatsächlich! Er lohnt sich aus zwei Gesichtspunkten:
1. Er wirft einen großartigen Blick auf die Stimmung während der großen Inflation und lässt erahnen, wie wankelmütig der sogenannte Kapitelmarkt ist. Was mit Blick ins heute grundsätzlich interessant ist, denn auch wir halten ja aktuell wieder auf eine Ära zu, in der die ersten Anleger planen Zinsen den Dividenden vorzuziehen.
2. Er kommt mit einer messerscharfen Analyse, wie eine hohe Inflation einer Volkswirtschaft und somit auch dem Aktienmarkt schadet! Was doppelt interessant ist, denn die hier retrospektiv angesprochenen Probleme des Marktes dürften uns alle noch ins Haus stehen.
Diese Episode wollen wir also dazu nutzen und eine Blick auf die Schäden am Aktienmarkt zu werfen, die nach einem Zeitabschnitt in dem die Inflation wütete, angerichtet werden. Denn wie soft ein Landing werden kann, wird sich wohl erst zeigen, wenn man verstanden hat was die letzten zwei Jahren für den Markt als eine Ansammlung von Konsumenten bedeutet.
ES LOHNT SICH ALSO MEHR ALS JEMALS ZUVOR DEN KANAL ZUSAMMEN MIT DER GLOCKE ZU ABONNIEREN!!!!!
Fragen für bezüglich der Themen in dieser Folge oder neue Fragen zu neuen Themen könnt ihr immer gerne hier drunter kommentieren oder direkt an Tino auf Twitter (@finlog2) oder Jay auf Instagram (@jacobrisse) stellen.
Wir freuen uns auf Donnerstag! In diesem Sinne bis dahin und Grüße vom Börsen Bunch.
· 01.01.1970 · 01:00:00 ···
0**##
· 01.01.1970 · 01:00:00 ···
# · 01.01.1970 · 01:00:00 ···
* · 01.01.1970 · 01:00:00 ···
* · 01.01.1970 · 01:00:00 ···
********
